不服來“漢”！私募圈這個大會刷屏了，屠光紹、鄧曉峰、伍戈、蔣彤、張弢、但斌都來了
? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 2021-04-24? 青野鴻蒙
2021-04-23? 來源：券商中國
不服來“漢”！私募圈這個大會刷屏了，屠光紹、鄧曉峰、伍戈、蔣彤、張弢、但斌都來了…還有重磅榜單發(fā)布
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私募行業(yè)頂級盛會在英雄城市——武漢隆重舉行！
4月23日下午，由證券時報(bào)社主辦、長江證券協(xié)辦的“第六屆中國金長江私募基金發(fā)展高峰論壇”在武漢舉辦，全國政協(xié)委員屠光紹、長江證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家伍戈、泓澄投資創(chuàng)始合伙人張弢、安中集團(tuán)中國區(qū)總裁趙柏齡就資本市場走勢、未來投資策略等話題進(jìn)行深入探討，百余名知名私募管理人參會。
作為證券市場的主流媒體，證券時報(bào)長期關(guān)注并致力于推動私募基金行業(yè)發(fā)展。在此之前，“金長江”私募評選已經(jīng)成功舉辦了五次，被視為行業(yè)發(fā)展的重要風(fēng)向標(biāo)。
證券時報(bào)社黨委書記、社長、總編輯季曉磊作為主辦方代表進(jìn)行致辭。
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? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?證券時報(bào)社黨委書記、社長、總編輯季曉磊
季曉磊表示，第六屆中國金長江私募基金發(fā)展高峰論壇之所以選擇在武漢召開，一方面是向這座英雄的城市致敬，另一方面也希望為武漢的社會經(jīng)濟(jì)恢復(fù)和發(fā)展貢獻(xiàn)一份力量。
得益于中國經(jīng)濟(jì)和資本市場持續(xù)健康發(fā)展，私募基金近年來蓬勃興起，成為中國資本市場上一支重要的力量。截至今年2月，中國私募基金行業(yè)規(guī)模已經(jīng)突破17萬億元，登記在冊的私募基金管理人達(dá)2.4萬家。其中證券類私募基金8900多家，存續(xù)管理規(guī)模達(dá)4.4萬億元。
2020年，中國成為全球主要經(jīng)濟(jì)體中唯一實(shí)現(xiàn)正增長的國家，正是在這樣的背景下，中國資本市場踏浪前行，各類私募基金管理人都取得了不俗業(yè)績，為高凈值客戶豐富了理財(cái)選擇、提供了理想收益。
季曉磊指出，當(dāng)前，中國私募基金行業(yè)依然處在重要發(fā)展機(jī)遇期。今年3月發(fā)布的“十四五”規(guī)劃綱要提出，要完善資本市場基礎(chǔ)制度，健全多層次資本市場體系，大力發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者，提高直接融資特別是股權(quán)融資比重。這是引領(lǐng)資本市場發(fā)展的“指南針”，也是私募基金行業(yè)發(fā)展的“定盤心”。
武漢市市委常委、市人民政府副市長江偉先生發(fā)表致辭。
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? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ??武漢市市委常委、市人民政府副市長江偉
“沒有一個春天不會來臨?；厥?020年在武漢最艱難的時候，各界紛紛伸出援助之手，助力武漢抗疫，你們對武漢出過力，武漢人民永遠(yuǎn)感恩、永遠(yuǎn)銘記。”江偉表示，今年一季度武漢市GDP同比增長58.4%，復(fù)蘇步伐強(qiáng)勁，新登記的市場主體5萬戶，利用外資33億美元，市場活力迸發(fā)。4月12號外交部再次向全球推薦武漢，武漢的變化被稱為“中國奇跡、中國樣本”。
私募基金是重要組成部分，是促進(jìn)創(chuàng)新發(fā)展的發(fā)動機(jī)，推動經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的助推器，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的生力軍，證券時報(bào)和長江證券舉辦的第六屆中國金長江私募基金發(fā)展高峰論壇，已成為業(yè)內(nèi)具有權(quán)威性和影響力的盛會，促進(jìn)了行業(yè)內(nèi)最強(qiáng)大腦的思想碰撞，也促進(jìn)了跨界交流，吸引數(shù)百家私募基金管理公司參與，在市場上形成了獨(dú)特的優(yōu)勢和廣泛的影響，相信本屆活動必將大放異彩。
長江證券黨委書記、董事長李新華在論壇現(xiàn)場致辭。
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? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ??? 長江證券黨委書記、董事長李新華
李新華表示，面對私募基金快速發(fā)展的歷史機(jī)遇，長江證券充分發(fā)揮金融科技與投研兩大核心優(yōu)勢，圍繞私募基金全生命周期圍繞全方位、多維度的高質(zhì)量服務(wù)體系，持續(xù)打造長江證券的核心優(yōu)勢。
主題演講
2021年是“十四五”規(guī)劃開局之年，也是資管新規(guī)過渡期收官之年，在中國資本市場發(fā)展的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，如何有效提高中國資本市場供給能力，助力市場健康發(fā)展呢？
屠光紹——如何有效提高資本市場的供給能力
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? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?? ? 全國政協(xié)委員、上海交通大學(xué)兼職教授、上海高級金融學(xué)院執(zhí)行理事屠光紹
屠光紹表示，近年來，境內(nèi)資本市場在優(yōu)化供給體系和提升供給能力方面取得了長足進(jìn)展。立足新發(fā)展階段，新發(fā)展理念，構(gòu)建新發(fā)展格局，圍繞金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，資本市場的供給體系優(yōu)化和能力提升依然任重道遠(yuǎn)。
伍戈——量價虛實(shí)
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? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ??? ? ? 長江證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家伍戈
伍戈表示，歷史上，歐美央行退出QE是分步驟的，首先是挑逗市場，不斷和市場溝通，釋放退出信號，然后實(shí)施具體操作。當(dāng)前馬上面臨的就是各大央行挑逗市場和釋放退出信號，加拿大、日本都開始在討論了，美聯(lián)儲作為最重要的中央銀行，目前還沒有任何行動，但如果在今年夏初實(shí)現(xiàn)全民免疫，可能是美聯(lián)儲著重討論退出QE的時間點(diǎn)。
伍戈認(rèn)為，站在目前的時點(diǎn)，債券可能有邊際上的配置價值，但是不認(rèn)為已經(jīng)到了明確的拐點(diǎn)。權(quán)益投資而言，行穩(wěn)致遠(yuǎn)，去年是大年，今年更多的是在穩(wěn)固的前提下，尋找更多的結(jié)構(gòu)性機(jī)會。
從全球的經(jīng)濟(jì)作用而言，在當(dāng)前時點(diǎn)，歐美的全民免疫可能是影響資本市場最重要的變量，和很多政策的退出和金融市場出現(xiàn)波動是息息相關(guān)的。
張弢——中觀視角下的股市機(jī)會
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? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ??泓澄投資創(chuàng)始合伙人、投資總監(jiān)張弢
張弢表示，中國居民家庭資產(chǎn)配置拐點(diǎn)已然到來，權(quán)益資產(chǎn)占比有望提升；從中長期的維度來看，機(jī)構(gòu)投資人成為市場最重要的持續(xù)的增量資金。伴隨中國的開放，中國的風(fēng)險(xiǎn)溢價必定會不斷降低。從全球橫向?qū)Ρ葋砜?，A股較高的確定性和較低的估值，將會增強(qiáng)中國資產(chǎn)對全球投資者的吸引力。
張弢看好消費(fèi)+科技的長期潛力。中國人口占全球的20%，消費(fèi)市場廣闊；此外，從互聯(lián)網(wǎng)時代開始，中國公司參與度越來越高，重要性越來越強(qiáng)，為投資人創(chuàng)造的價值越來越大。5G風(fēng)來，電子產(chǎn)業(yè)鏈引來全新機(jī)遇。中國SaaS仍處于起步初期，未來有望出現(xiàn)更多軟件企業(yè)轉(zhuǎn)SaaS的投資機(jī)會。
趙柏齡——全球視野下的中國投資機(jī)會
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? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?? ? ?安中集團(tuán)中國區(qū)總裁趙柏齡
趙柏齡表示，去年，海外的機(jī)構(gòu)投資者開始上調(diào)A股和港股的配置，主要的因素就是一些國家央行持續(xù)“放水”，這些“水”流到權(quán)益配置，影響非常大。第二原因就是中國疫情控制的非常好，讓經(jīng)濟(jì)恢復(fù)到正常狀態(tài)。滬港通有大量的資金流入到市場上。
不過，海外機(jī)構(gòu)的配置在中國資產(chǎn)的比例依然偏低，很多歐洲的保險(xiǎn)公司A+H的配置比例不到5個點(diǎn)，而美國所有流通股中，40%是海外投資者持有的。
圓桌論壇一：后疫情時代的A股投資機(jī)會和挑戰(zhàn)
后疫情時代，未來的市場投資策略應(yīng)該如何制定，私募基金將會如何應(yīng)對？長江證券研究所所長徐春、高毅資產(chǎn)首席投資官鄧曉峰、景林資產(chǎn)合伙人蔣彤、石鋒資產(chǎn)董事長郭鋒、源樂晟資產(chǎn)創(chuàng)始合伙人呂小九以《后疫情時代的A股投資機(jī)會和挑戰(zhàn)》為主題開展一場激烈的討論。
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鄧曉峰表示，在信息時代，客觀上要求我們有更新的投資技術(shù)能夠?qū)π碌男畔⑦M(jìn)行定價。這樣的話，量化投資理念，包括高頻交易，對于各種大數(shù)據(jù)的整合，以及之上的所謂智能技術(shù)應(yīng)用在里面，就會產(chǎn)生一個很好的效果。
蔣彤表示，總體來看，今年經(jīng)濟(jì)與公司基本面都是非常強(qiáng)勁的，看賽道、天花板與公司的運(yùn)營效率，優(yōu)秀的公司是不少的，所以調(diào)整之后，對市場的信心比較強(qiáng)，從走訪的許多家公司來看，未來增長是非常強(qiáng)勁。
郭鋒表示，相信在未來三年之內(nèi)，資本市場的情緒在某個時間點(diǎn)還是會高漲。希望未來資本市場能夠越來越成熟。如果說一個市場長期只有一些情緒的因子，沒有做空的因子做一個適當(dāng)平衡的話，很有可能出現(xiàn)類似情緒特別激動的情況。
呂小九表示，今年企業(yè)的盈利會比大家想得要好。企業(yè)盈利增長持續(xù)性可能會比我們想得要長很多。很多人覺得高點(diǎn)已經(jīng)過去了，或者說經(jīng)濟(jì)增長復(fù)蘇的高點(diǎn)已經(jīng)過去了，但我相信一點(diǎn)，當(dāng)疫情沒有完全控制住，當(dāng)全球經(jīng)濟(jì)沒有恢復(fù)到疫情前的時候，不要輕易去談經(jīng)濟(jì)高點(diǎn)已過或者盈利的高點(diǎn)已過。他的結(jié)論是，企業(yè)盈利保持增長的時間要比大家預(yù)期長很多。
圓桌論壇二：中國量化私募的未來
科技的發(fā)展賦予了投資更多的工具選擇，中國量化私募未來將如何發(fā)展？艾方資產(chǎn)CEO葉展、靈均投資首席投資官馬志宇、誠奇資產(chǎn)創(chuàng)始人何文奇 、茂源資本創(chuàng)始人郭學(xué)文、思勰投資創(chuàng)始合伙人吳家麒對《中國量化私募的未來》進(jìn)行探討。
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靈均投資首席投資官馬志宇表示，在信息時代，客觀上要求我們有更新的投資技術(shù)能夠?qū)π碌男畔⑦M(jìn)行定價，這樣的話，量化投資理念，包括像高頻交易，對于各種大數(shù)據(jù)的整合，以及之上的所謂智能技術(shù)的話，應(yīng)用在里面，就會產(chǎn)生一個很好的效果。
誠奇資產(chǎn)創(chuàng)始人何文奇表示，在中短期、中高頻大量股票的投資上，人工智能更有優(yōu)勢。但人工智能目前還沒有做大的方向上的大策略判斷，這受限于它的技術(shù)，這種技術(shù)也是人設(shè)計(jì)的。在這種中長期大的投資方向，它是沒辦法取代人類的。
茂源資本創(chuàng)始人郭學(xué)文表示，量化交易是撿硬幣的，無數(shù)重復(fù)的機(jī)會。人的判斷比機(jī)器的判斷做得更好，量化或者人工智能會反應(yīng)快一些。隨著投資領(lǐng)域、投資標(biāo)的越來越復(fù)雜，量化的確有它的優(yōu)勢，隨著大的交易機(jī)會變得越來越少，我們這些撿硬幣的會更熟練一些。
思勰投資創(chuàng)始合伙人吳家麒表示，人工智能只是量化交易的方法論之一，方法論背后核心還是看使用人的好壞。在一個市場里面能不能做出更多的超額收益，一個核心是市場，第二個核心就是人。那么多年大家做主觀投資會比較熟悉，主觀投資會經(jīng)常用到一個詞是價值投資，無論量化也好，主觀也好，人工智能也好，價值投資也好，只是方法論，關(guān)鍵是看使用方法論的人。
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