? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?人民幣匯率又“破7”，升值好還是貶值好？

? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?2021-02-23? 青野鴻蒙

2020-02-22 22:21新浪財(cái)經(jīng)? 來(lái)源：不執(zhí)著財(cái)經(jīng)

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由于非美貨幣大跌，美元指數(shù)大漲，再加上國(guó)內(nèi)貨幣政策寬松，導(dǎo)致人民幣匯率近期失守7關(guān)口，收于7.0271，而美元指數(shù)卻升至99.33，接近于100。面對(duì)人民幣匯率失守7關(guān)口，很多投資者感到恐慌，認(rèn)為失守7關(guān)口，問(wèn)題似乎會(huì)很嚴(yán)重。而我們覺(jué)得，無(wú)論人民幣升值或者貶值，并沒(méi)有特別好壞之分。人民幣升值與貶值就像硬幣的兩個(gè)方面，都會(huì)有利有弊。

拿這次人民幣匯率失守7關(guān)口來(lái)看，也有利與弊的兩個(gè)方面。先說(shuō)有利的一面：

其一，人民幣匯率適度貶值，對(duì)當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)是有利的，因?yàn)檫m度貶值能夠提高中國(guó)商品的出口競(jìng)爭(zhēng)力。也可以説，人民幣匯率的適度貶值是對(duì)出口企業(yè)進(jìn)行補(bǔ)貼。因?yàn)槿嗣駧刨H值后，出口同樣的貨幣所收到的美元，能從銀行換回更多的人民幣，利潤(rùn)會(huì)增加。而外貿(mào)企業(yè)為了出口更多的商品，可以有更大的降價(jià)空間。

其二，人民幣適度的貶值，降低了外國(guó)人來(lái)華旅游的費(fèi)用支出，可以促使外國(guó)人來(lái)華旅游，有利于中國(guó)對(duì)外旅游的發(fā)展。其三，人民幣適度貶值，會(huì)使國(guó)內(nèi)進(jìn)口商品價(jià)格上升，相對(duì)來(lái)講，這會(huì)導(dǎo)致國(guó)外進(jìn)口商品減少，而國(guó)內(nèi)相關(guān)商品的市場(chǎng)占有率會(huì)擴(kuò)大，銷售就會(huì)有所增加，同樣就業(yè)崗位也會(huì)增加。

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再說(shuō)不利的一面，人民幣貶值也有弊端：

其一，人民幣匯率如果持續(xù)貶值，美元匯率就會(huì)上升，就會(huì)導(dǎo)致海外負(fù)債的企業(yè)叫苦不迭，這主要是國(guó)內(nèi)航空公司、國(guó)內(nèi)房企。航空公司欠的是國(guó)外的航空燃油費(fèi)，主要是以美元計(jì)價(jià)，而國(guó)內(nèi)房企由于國(guó)內(nèi)融資難，跑到國(guó)外發(fā)債，如果人民幣匯率貶值，美元匯率上升，那么房企的融資成本就會(huì)上升了。

其二，如果人民幣匯率持續(xù)貶值，就會(huì)導(dǎo)致投資者拋售人民幣資產(chǎn)，國(guó)內(nèi)資產(chǎn)泡沫破裂，資本流出中國(guó)。所以，人民幣匯率只能是雙向波動(dòng)，一旦形成趨勢(shì)，國(guó)內(nèi)資產(chǎn)泡沫又處于高位，資本流出的概率是比較大的。

其三，中國(guó)每年需要進(jìn)口大量的石油、鐵礦石、大豆、糧食等原材料，如果人民幣貶值的話，這些原材料的進(jìn)口成本就會(huì)上升，就會(huì)產(chǎn)生輸入性通脹，國(guó)內(nèi)商品價(jià)格也會(huì)跟著原材料價(jià)格上漲，而同步上揚(yáng)。

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可能有人會(huì)問(wèn)，人民幣升值也是一把雙刃劍嗎？事實(shí)也是如此。先說(shuō)人民升值的好處：

其一，人民幣升值可以使大量海外資金流入中國(guó)投資，這樣可以使中國(guó)經(jīng)濟(jì)加快發(fā)展，同時(shí)，也解決大量的就業(yè)問(wèn)題。當(dāng)然，人民幣單邊升值，也會(huì)使得國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)虛假繁榮。與此同時(shí)，由于人民幣升值，國(guó)內(nèi)進(jìn)口商品的價(jià)格會(huì)很便宜，這對(duì)于控制國(guó)內(nèi)的物價(jià)十分有利。

其二，人民幣持續(xù)升值，可為人民幣國(guó)際化打下扎實(shí)基礎(chǔ)。因?yàn)樯岛罂梢允谷嗣駧沤o世界人民帶來(lái)信心，之后人民幣成為國(guó)際性貨幣將是水到渠成的事情。試想，如果人民幣匯率持續(xù)貶值，誰(shuí)還敢長(zhǎng)期持有人民幣呢？

其三，人民幣持續(xù)升值，可以有利于國(guó)人去海外旅游、購(gòu)物、海淘、留學(xué)等，現(xiàn)在中國(guó)人都很聰明了，人民幣兌換美元升值，就去美國(guó)旅游。人民幣兌換歐元升值，就去歐洲游玩。

實(shí)際上，人民幣持續(xù)升值也有不小的弊端，主要在兩個(gè)方面：

一方面，人民幣匯率持續(xù)升值，使得中國(guó)出口商品競(jìng)爭(zhēng)力下降，這樣中國(guó)對(duì)外貿(mào)易的逆差將會(huì)縮小，不利于依靠出口來(lái)拉動(dòng)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。另一方面，人民幣匯率持續(xù)升值，美元指數(shù)就會(huì)貶值，而中國(guó)擁有3萬(wàn)多億外匯儲(chǔ)備，其中大部分是以美元資產(chǎn)，如果美元持續(xù)貶值，中國(guó)的外匯儲(chǔ)備也會(huì)受到較大損失。

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綜合來(lái)看，人民幣匯率既不要在短期內(nèi)大漲，也不要出現(xiàn)大跌，短期內(nèi)應(yīng)在一個(gè)大箱體內(nèi)震蕩。只有匯率穩(wěn)定了，才更有利于出口企業(yè)的業(yè)務(wù)，以及國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，而從長(zhǎng)期來(lái)看，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)目前處于下行趨勢(shì)內(nèi)，人民幣匯率穩(wěn)中有貶，雙向波動(dòng)，才是最佳的結(jié)果。