? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 雙碳背景下的光伏、風(fēng)電投資

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光伏投資大年又來(lái)了？硅料硅片價(jià)格連漲六周

2022-02-27 來(lái)源：21財(cái)聞匯

“符合招聘條件后，公司都會(huì)電話安排線上面試的?！?月25日，雙良硅材料包頭有限公司（下稱雙良包頭公司）人力資源部一位工作人員在電話中告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，公司近期的確在大量招聘，但是由于包頭市及周邊城市的疫情不明朗，“我們現(xiàn)在暫停公布初選通過(guò)的名單，具體面試時(shí)間以電話通知為準(zhǔn)，沒(méi)收到電話的也不要著急，公司都會(huì)陸續(xù)安排的?！?/span>

從去年11月至今，雙良包頭公司的招聘、面試就沒(méi)有停過(guò)，最新的招聘崗位于2月26日上午披露，火熱招聘的背后是中國(guó)光伏行業(yè)景氣度的高漲推動(dòng)了對(duì)于上游硅料、硅片的需求。

就在雙良包頭公司大量“招兵買馬”的同時(shí)，PVinfolink披露的最新數(shù)據(jù)顯示，硅料、硅片的價(jià)格又漲價(jià)了。

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連續(xù)反彈已達(dá)六周

2月23日，PVinfolink披露了最新一期的光伏數(shù)據(jù)，硅料、多晶硅片、單晶硅片的價(jià)格均集體上漲。

其中，多晶硅致密料較此前一周上漲了1元，漲幅為0.4%，均價(jià)為242元/公斤，這已經(jīng)硅料連續(xù)上漲的第6周。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者注意到，多晶硅致密料從去年12月1日的269元/公斤開(kāi)始下跌之后，一路曾跌至12月29日的230元/公斤，跌幅一度達(dá)到14.5%。

就在市場(chǎng)一片悲觀預(yù)期中，硅料在2022年1月初止跌，并在1月26日開(kāi)始反彈。從230元/公斤反彈至目前的242元/公斤，硅料在過(guò)去1個(gè)月的時(shí)間里漲幅達(dá)到了5.22%。

較之硅料而言，硅片的下跌、止跌與反彈都要提前一些，目前也連續(xù)反彈了6周。

單晶硅片（166mm/165μm）、單晶硅片（182mm/165μm）均從去年11月24日一直跌到12月22日，彼時(shí)兩種硅片的均價(jià)分別從5.75元/片、6.87元/片跌到4.9元/片、5.7元/片。

PVinfolink2月23日的數(shù)據(jù)顯示，單晶硅片（166mm/165μm）、單晶硅片（182mm/165μm）已經(jīng)分別漲至5.35元/片和6.45元/片，反彈幅度分別達(dá)到12.86%和13.16%。

單晶硅片（210mm/160μm）的價(jià)格目前為8.50元/片，較此前的低點(diǎn)7.7元/片已經(jīng)反彈了10.39%。

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相比單晶硅片而言，多晶硅片的反彈力度最大。PVinfolink2月23日的數(shù)據(jù)顯示，多晶硅片的價(jià)格較此前一周上漲了0.03元，漲幅為1.3%，均價(jià)為2.28元/片，這一價(jià)格較此前的低點(diǎn)1.79元/片，近兩個(gè)月漲幅約27.37%。

“就我們目前的調(diào)研情況來(lái)看，硅料實(shí)際供應(yīng)量的提升速度有限?！蹦橙屉娦滦袠I(yè)分析師告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，今年一季度，硅料整體的新增供應(yīng)量對(duì)比硅片拉晶環(huán)節(jié)的新增需求量來(lái)說(shuō)，“仍然是不足的，同時(shí)在拉晶環(huán)節(jié)抬升開(kāi)工率的背景下，短期硅料供應(yīng)和需求之間錯(cuò)配關(guān)系難解，硅料價(jià)格小幅上漲依舊是大概率事件。”

硅片生產(chǎn)企業(yè)紛紛上調(diào)價(jià)格

光伏產(chǎn)業(yè)大致分為硅料、硅片、電池片、組件及電站5個(gè)環(huán)節(jié)，硅料是產(chǎn)業(yè)最上游的環(huán)節(jié)，光伏電站是最下游的應(yīng)用領(lǐng)域，隨著硅料、硅片價(jià)格的反彈，部分企業(yè)也開(kāi)始調(diào)價(jià)。

2022年1月初開(kāi)始，隆基股份（601012.SH）與中環(huán)股份（002129.SZ）這兩大硅片龍頭開(kāi)始陸續(xù)上調(diào)硅片價(jià)格。

1月16日，隆基股份在官網(wǎng)宣布硅片價(jià)格上調(diào)。十天之后，1月26日，中環(huán)股份宣布硅片價(jià)格上調(diào)。

緊接著第二天，即1月27日晚，隆基股份再次上調(diào)硅片價(jià)格。2月22日晚，隆基股份年內(nèi)第三次上調(diào)硅片價(jià)格。次日，其他二線硅片企業(yè)紛紛跟進(jìn)調(diào)漲報(bào)價(jià)。

“中環(huán)股份目前還沒(méi)有上調(diào)價(jià)格的消息，但我們覺(jué)得早晚也會(huì)上調(diào)。”上述券商電新行業(yè)分析師如是說(shuō)。

由于硅料與硅片在去年的價(jià)格瘋漲，使得硅料、硅片類上市公司2021年業(yè)績(jī)快報(bào)都表現(xiàn)不錯(cuò)。

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硅料方面，通威股份（600438.SH）2021年歸母凈利潤(rùn)為82.03億元，同比增長(zhǎng)127.35%；大全能源（688303.SH）預(yù)計(jì)2021年歸母凈利潤(rùn)為56億元～58億元，同比增長(zhǎng)436.69%～455.86%。

硅片方面，上機(jī)數(shù)控（603185.SH）2021年歸母凈利潤(rùn)為16.37億元，同比增長(zhǎng)208.01%；雙良節(jié)能（600481.SH）2021年歸母凈利潤(rùn)為3.12億元，同比增長(zhǎng)127.24%。

國(guó)元證券研報(bào)指出，相較2021H2硅料供不應(yīng)求的情況，2022H1行業(yè)供需緊張情況有望逐步趨緩，“但考慮到在其直接下游硅片環(huán)節(jié)集中擴(kuò)產(chǎn)的情況下，新硅片產(chǎn)能采購(gòu)開(kāi)工的硬性需求，或放大硅料供需緊張程度，供給或仍然偏緊?！?/span>

既然硅料、硅片的景氣度依然很高，為何相關(guān)上市公司的股價(jià)卻漲跌不一呢？

截至2月25日，今年以來(lái)，通威股份下跌了6.38%、大全能源下跌了12.46%、上機(jī)數(shù)控下跌了4.89%、京運(yùn)通（601908.SH）下跌了5.13%、隆基股份下跌了13.50%、但中環(huán)股份上漲了13.75%、雙良節(jié)能上漲了22.27%。

那么，今年的光伏行業(yè)上市公司的股價(jià)會(huì)不會(huì)像去年一樣上漲嗎？

創(chuàng)金合信新能源汽車基金經(jīng)理曹春林認(rèn)為，新能源還會(huì)是未來(lái)幾年很好的賽道之一，但可能不會(huì)像2021年那么耀眼?！拔易羁春脙?chǔ)能和光伏。目前光伏發(fā)電在全球發(fā)電量中占比還很低，未來(lái)發(fā)展空間很大，行業(yè)天花板最高?！?/span>

Wind光伏指數(shù)去年11月23日創(chuàng)出5612.40點(diǎn)之后，就一路跌至今年2月14日的4158.35點(diǎn)，跌幅一度達(dá)到25.91%。2月25日，Wind光伏指數(shù)以上漲1.70%報(bào)收4714.67點(diǎn)，較4158.35點(diǎn)已經(jīng)反彈了13.38%。

上述某券商電新行業(yè)分析師比較樂(lè)觀，在他看來(lái)，光伏依舊是今年不錯(cuò)的投資機(jī)會(huì)，“部分個(gè)股有可能繼續(xù)創(chuàng)出新高，尤其是硅料、硅片類企業(yè)?！?/span>

“中國(guó)的光伏企業(yè)是全球競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)最明顯的，很多環(huán)節(jié)如組件占了全球絕大多數(shù)的市場(chǎng)份額。”不過(guò)，曹春林也坦言，投資中有一個(gè)問(wèn)題，就是有些時(shí)候市場(chǎng)的預(yù)期過(guò)高?！爱a(chǎn)業(yè)本身有自己的發(fā)展規(guī)律，比如通常需要兩年、三年才能完成某個(gè)過(guò)程，而資本市場(chǎng)有時(shí)候會(huì)認(rèn)為一年就能完成，給予一個(gè)很高的估值，我覺(jué)得預(yù)期過(guò)高，可能是市場(chǎng)的分歧所在。”

在二級(jí)市場(chǎng)對(duì)于光伏產(chǎn)業(yè)的投資分歧猶存的時(shí)候，雙良節(jié)能包頭公司的招聘依舊火熱，從拉晶班長(zhǎng)、主管到拉晶學(xué)徒，再到機(jī)加操作、再到方棒、圓棒檢驗(yàn)員，幾乎涵蓋了硅片生產(chǎn)的所有崗位。

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風(fēng)電行業(yè)迎來(lái)開(kāi)門紅，風(fēng)機(jī)價(jià)格降價(jià)潮或已止步

2022-02-27 來(lái)源：財(cái)聞匯 作者：楊坪

進(jìn)入2022年以來(lái)，風(fēng)電行業(yè)迎來(lái)開(kāi)門紅。

據(jù)西部證券不完全統(tǒng)計(jì)，2022年1月國(guó)內(nèi)風(fēng)機(jī)招標(biāo)量10.56GW，同比增長(zhǎng)266%，環(huán)比增長(zhǎng)41%，其中陸上風(fēng)機(jī)招標(biāo)量7.16GW，同比增長(zhǎng)148%，環(huán)比下降4%，海上風(fēng)機(jī)招標(biāo)量為3.40GW。

在風(fēng)電行業(yè)招投標(biāo)火爆的情況下，風(fēng)機(jī)價(jià)格走勢(shì)如何，引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。

如2月9日，華潤(rùn)電力阿巴嘎旗別力古臺(tái)500MW風(fēng)電項(xiàng)目開(kāi)標(biāo)，平均報(bào)價(jià)折合單價(jià)2092元/kW，最低報(bào)價(jià)減去塔筒后約1550元/kW-1600元/kW，刷新截至目前的風(fēng)機(jī)最低價(jià)格；1月27日，浙能臺(tái)州1號(hào)項(xiàng)目公開(kāi)中標(biāo)情況，風(fēng)電主機(jī)含塔筒價(jià)格低至3548元/kW，如果塔筒價(jià)格按照450元/kW折算，該項(xiàng)目主機(jī)價(jià)格低至3098元/kW，也刷新了截至目前的海上最低主機(jī)單價(jià)。

不過(guò)，從近期的招標(biāo)價(jià)格來(lái)看，主機(jī)價(jià)格已經(jīng)有止跌企穩(wěn)的趨勢(shì)。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者注意到，A股市場(chǎng)上一線的風(fēng)電龍頭企業(yè)仍保持了較高的業(yè)績(jī)?cè)鏊?。在風(fēng)電平價(jià)態(tài)勢(shì)下，不少相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈公司已采取了降本增效的相應(yīng)措施。

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風(fēng)機(jī)降價(jià)似現(xiàn)企穩(wěn)信號(hào)

在經(jīng)歷了2020年末以來(lái)熱火朝天的搶裝，我國(guó)風(fēng)電產(chǎn)業(yè)逐漸邁入平價(jià)時(shí)代。從2021年下半年開(kāi)始，風(fēng)機(jī)招標(biāo)價(jià)格現(xiàn)下降趨勢(shì)，牽動(dòng)了不少市場(chǎng)人士的心。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者注意到，在2021年6月，在全國(guó)各地的整機(jī)市場(chǎng)中，3MW級(jí)別的整機(jī)商參與的全市場(chǎng)報(bào)價(jià)平均價(jià)格為2,616元kW，4MW組表的全市場(chǎng)整機(jī)商參與的平均價(jià)為2,473元/kW。但到2021年末，陸上不含塔筒風(fēng)機(jī)采購(gòu)最低中標(biāo)價(jià)格緊貼2000元/kW，較半年前明顯下降。

2022年1月，部分風(fēng)機(jī)招標(biāo)項(xiàng)目的最低報(bào)價(jià)再創(chuàng)新低。

“隨著風(fēng)電市場(chǎng)的火爆，目前產(chǎn)業(yè)鏈上，包括整機(jī)廠商、零部件廠商等，都愿意擴(kuò)大產(chǎn)能去搶占市場(chǎng)，或者增加未來(lái)市場(chǎng)的供給量，隨著產(chǎn)能增長(zhǎng)相對(duì)于價(jià)格就有所下降，這也就是為什么風(fēng)機(jī)價(jià)格戶下降，但是產(chǎn)業(yè)鏈整體會(huì)保持一個(gè)還不錯(cuò)的利潤(rùn)率方向?！?月24日，國(guó)內(nèi)一家風(fēng)電行業(yè)資深產(chǎn)業(yè)人士受訪指出。

此外，據(jù)該產(chǎn)業(yè)人士介紹，在海上風(fēng)電快速平價(jià)背后，還有另外的原因在于，2021年海上風(fēng)機(jī)出現(xiàn)搶裝潮，在搶裝的情況下，就造成產(chǎn)業(yè)鏈的相對(duì)緊張，會(huì)出現(xiàn)一些價(jià)格失衡，或者說(shuō)是價(jià)格失真。而今整體產(chǎn)業(yè)鏈沒(méi)有那么大的搶裝壓力，會(huì)出現(xiàn)價(jià)格的理性回歸，這是一個(gè)正常的狀態(tài)。

值得注意的是，在經(jīng)歷2021年風(fēng)電價(jià)格的快速“平價(jià)”化后，也有部分市場(chǎng)人士認(rèn)為，當(dāng)前風(fēng)電的招標(biāo)價(jià)格呈現(xiàn)出企穩(wěn)態(tài)勢(shì)。

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2月中旬，明陽(yáng)智能曾在互動(dòng)平臺(tái)表示，根據(jù)公司自身統(tǒng)計(jì)，風(fēng)電行業(yè)招標(biāo)均價(jià)已經(jīng)持續(xù)5個(gè)月保持穩(wěn)定，2022年以來(lái)略有回升。隨著機(jī)組大型化帶來(lái)的成本下降持續(xù)進(jìn)行，風(fēng)機(jī)中標(biāo)價(jià)格穩(wěn)定或上升將對(duì)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)積極的影響。

據(jù)公開(kāi)資料顯示，2月15日，京能查干淖爾電廠風(fēng)光火儲(chǔ)氫示范項(xiàng)目蘇左旗500MW風(fēng)電項(xiàng)目和京能查干淖爾電廠風(fēng)光火儲(chǔ)氫示范項(xiàng)目阿巴嘎旗300MW風(fēng)電項(xiàng)目風(fēng)力發(fā)電機(jī)組及附屬設(shè)備（含塔筒）采購(gòu)中標(biāo)候選人公示中，明陽(yáng)智能作為中標(biāo)候選人第一名，中標(biāo)了京能查干淖爾電廠風(fēng)光火儲(chǔ)氫示范項(xiàng)目蘇左旗500MW風(fēng)電項(xiàng)目I標(biāo)段（300MW），投標(biāo)報(bào)價(jià)70335萬(wàn)元，折合單價(jià)2344.5元/kW。

2月18日，國(guó)家能源集團(tuán)旗下龍?jiān)措娏︼L(fēng)機(jī)集采開(kāi)標(biāo)。9個(gè)項(xiàng)目中，最低投標(biāo)報(bào)價(jià)折合單價(jià)為電氣風(fēng)電的1705元/kW。項(xiàng)目投標(biāo)平均折合單價(jià)在1821元/kW-2217元/kW之間。有行業(yè)觀察人士分析，除了個(gè)別項(xiàng)目，大多數(shù)項(xiàng)目均價(jià)都在2000元/kW，從機(jī)型分析，降價(jià)潮或已止步。

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降本增效成市場(chǎng)趨勢(shì)

值得一提的是，回望2021年，雖然風(fēng)機(jī)價(jià)格下降，但從頭部企業(yè)的業(yè)績(jī)來(lái)看，卻表現(xiàn)仍較為優(yōu)異。

受益于大型化、科技化、產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)化等降本增效舉措的持續(xù)帶動(dòng)，風(fēng)電行業(yè)龍頭均取得了不錯(cuò)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，行業(yè)景氣度持續(xù)上升。

1月11日，運(yùn)達(dá)股份披露2021年度業(yè)績(jī)預(yù)告稱，2021年運(yùn)達(dá)股份預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4.3億~5.5億元，同比增長(zhǎng)148.55%~217.91%；1月25日，明陽(yáng)智能公告2021年業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)29億~32億元，相較2020年同比增長(zhǎng)111.05%~132.88%；海力風(fēng)電發(fā)布2021年業(yè)績(jī)預(yù)告，2021年預(yù)計(jì)凈賺10.46-12.31億元，同比去年增長(zhǎng)70%-100%。

事實(shí)上，2021年陸上風(fēng)電平價(jià)之后，機(jī)組大型化推動(dòng)了降本大趨勢(shì)，供應(yīng)鏈格局進(jìn)一步優(yōu)化。

前述資深產(chǎn)業(yè)人士認(rèn)為：“這些企業(yè)之所以仍能保持較高的經(jīng)濟(jì)效益，在于產(chǎn)業(yè)鏈不斷降本增效，比如有一些進(jìn)口重要部件實(shí)現(xiàn)替代；第二就是來(lái)源于風(fēng)機(jī)大型化，比如增加4兆瓦、5兆瓦以上的機(jī)型新增訂單等，利用大型風(fēng)機(jī)提高風(fēng)能轉(zhuǎn)化效率?！?/span>

金風(fēng)科技在答投資者問(wèn)時(shí)也提到，公司積極采取各類措施持續(xù)優(yōu)化經(jīng)營(yíng)，如控本、降費(fèi)，提升研發(fā)投入產(chǎn)出率，通過(guò)精益制造提升生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率，推動(dòng)機(jī)組設(shè)備產(chǎn)品的平臺(tái)化、組件模塊化、設(shè)備輕量化等。同時(shí)，公司也在全優(yōu)產(chǎn)業(yè)鏈的建設(shè)上關(guān)注共同的價(jià)值創(chuàng)造與分享，通過(guò)與供應(yīng)商的協(xié)同降本，提升交付效率、推動(dòng)毛利率改善。

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2月24日，金風(fēng)科技證券部人士對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者直言：“整機(jī)的技術(shù)進(jìn)步也在加快，加上平價(jià)時(shí)代來(lái)臨后，風(fēng)電全產(chǎn)業(yè)都需要降本，支持行業(yè)的規(guī)?；l(fā)展。站在未來(lái)發(fā)展的角度，每年風(fēng)電整機(jī)的裝機(jī)規(guī)模都會(huì)比十三五期高很多，所以對(duì)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)說(shuō)，大家對(duì)于未來(lái)的發(fā)展會(huì)很有信心?！?/span>

該證券部進(jìn)一步補(bǔ)充道：“在規(guī)?；l(fā)展的前提下，降本的速度也會(huì)繼續(xù)的加快，但是對(duì)公司和整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)說(shuō)，目前市場(chǎng)上的報(bào)價(jià)形成的訂單，其實(shí)是需要在一年半到兩年以后才執(zhí)行的，所以對(duì)于整機(jī)廠商來(lái)說(shuō)，會(huì)有一個(gè)比較長(zhǎng)的時(shí)間和空間去做技術(shù)降本和生產(chǎn)制造降本的?！?/span>