? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 2002?“6.24”行情?中國(guó)資本市場(chǎng)30年
? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?2021-1-3? ?青野鴻蒙
三十而立,中國(guó)資本市場(chǎng)進(jìn)入盛年。
1990年12月,中國(guó)資本市場(chǎng)在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)兩種體制的關(guān)鍵轉(zhuǎn)軌時(shí)代蹣跚起步,孩提之年就在波瀾壯闊的改革開(kāi)放大潮中探索前行,與生俱來(lái)就被賦予了改革、創(chuàng)新的使命,“摸著石頭過(guò)河”成為了歷史的必然。在三十年的發(fā)展長(zhǎng)卷中,中國(guó)資本市場(chǎng)搭乘中國(guó)經(jīng)濟(jì)的巨輪,開(kāi)始了“向上生長(zhǎng)”的旅程,充滿暗礁曲折,也充滿歡欣鼓舞。它的理念和市場(chǎng)生態(tài)在新舊交替中不斷完善創(chuàng)新,它的制度建設(shè)在兼顧時(shí)代性和適應(yīng)性方面不斷突破,行至今日,逐步構(gòu)建形成了既遵循國(guó)際市場(chǎng)慣例又具有中國(guó)特色的資本市場(chǎng)制度體系。
回望中國(guó)資本市場(chǎng)30年的發(fā)展史,既是一場(chǎng)曠日持久的漸進(jìn)革新,也是一次“開(kāi)弓沒(méi)有回頭箭”的勇敢嘗試。
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市場(chǎng)爆發(fā)井噴式“6.24”行情
2002年6月24日,受停止減持國(guó)有股等利好消息刺激,滬深股市出現(xiàn)井噴行情,滬深股指分別上漲9.25%和9.34%,當(dāng)日兩市共成交817億元,創(chuàng)下滬深股市有始以來(lái)的單日天量;兩市有近900只股票達(dá)到漲幅限制。
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2002年6月24日 國(guó)務(wù)院叫停國(guó)有股減持
國(guó)務(wù)院決定,除企業(yè)海外發(fā)行上市外,對(duì)國(guó)內(nèi)上市公司停止執(zhí)行《減持國(guó)有股籌集社會(huì)保障資金管理暫行辦法》中關(guān)于利用證券市場(chǎng)減持國(guó)有股的規(guī)定,并不再出臺(tái)具體實(shí)施辦法。?
財(cái)政部和證監(jiān)會(huì)發(fā)言人指出,國(guó)有股減持是一項(xiàng)重要的改革舉措,方向是正確的,符合國(guó)有經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的基本原則,有利于進(jìn)一步完善現(xiàn)代企業(yè)制度,促進(jìn)社會(huì)保障體系的建立。但國(guó)有股減持是一項(xiàng)探索性工作,是一個(gè)復(fù)雜的系統(tǒng)工程,在相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi),難以制定出系統(tǒng)性的、市場(chǎng)廣泛接受的國(guó)有股減持的實(shí)施方案。同時(shí),國(guó)家設(shè)立的全國(guó)社會(huì)保障基金通過(guò)國(guó)家財(cái)政撥款和海外上市時(shí)的上繳等形式目前已達(dá)到相當(dāng)規(guī)模,近期社會(huì)保障資金基本平衡,每年需補(bǔ)充的現(xiàn)金量不大,沒(méi)有必要通過(guò)國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)減持套現(xiàn)來(lái)籌集資金。鑒于上述原因,國(guó)務(wù)院作出了停止通過(guò)國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)減持國(guó)有股的決定。?
財(cái)政部和證監(jiān)會(huì)發(fā)言人進(jìn)一步指出,從我國(guó)實(shí)際國(guó)情出發(fā),逐步建立起資金雄厚的全國(guó)社會(huì)保障基金是一項(xiàng)穩(wěn)定社會(huì)、促進(jìn)改革、功在當(dāng)代、利在千秋的重要工作。停止通過(guò)國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)減持國(guó)有股后,為了增強(qiáng)全國(guó)社會(huì)保障基金實(shí)力,除繼續(xù)采取國(guó)家財(cái)政增加撥款等方式外,有關(guān)部門將進(jìn)一步研究,把部分國(guó)有股劃撥給全國(guó)社會(huì)保障基金,這部分劃撥的國(guó)有股不在證券市場(chǎng)上減持套現(xiàn)。全國(guó)社會(huì)保障基金可以在需要時(shí),通過(guò)分紅、向戰(zhàn)略投資者協(xié)議轉(zhuǎn)讓等形式來(lái)充實(shí)社保資金。
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中國(guó)證監(jiān)會(huì)勒令大連證券有限責(zé)任公司停業(yè)整頓
中國(guó)證監(jiān)會(huì)2002年發(fā)出通知,決定對(duì)大連證券有限責(zé)任公司進(jìn)行停業(yè)整頓。
證監(jiān)會(huì)表示,鑒于大連證券有限責(zé)任公司嚴(yán)重違規(guī)經(jīng)營(yíng),為了維護(hù)證券市場(chǎng)及金融秩序穩(wěn)定,保護(hù)投資者和債券人的合法權(quán)益,根據(jù)《中華人民共和國(guó)證券法》和國(guó)家有關(guān)規(guī)定,決定會(huì)同遼寧省及大連市人民政府成立停業(yè)整頓工作組,從2002年9月7號(hào)起,對(duì)該公司實(shí)施停業(yè)整頓。停業(yè)整頓期間,該公司下屬的證券營(yíng)業(yè)部由大通證券股份有限公司托管,繼續(xù)經(jīng)營(yíng)。
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政策背景
《證券公司管理辦法》出臺(tái)
2002年1月8日,證監(jiān)會(huì)公布《證券公司管理辦法》。《辦法》規(guī)定,綜合類證券公司需要設(shè)立專門從事某一證券業(yè)務(wù)的子公司,綜合類證券公司持有子公司股份不得低于51%,不得從事與控股子公司相同的業(yè)務(wù);受托投資管理業(yè)務(wù)的子公司和投資銀行類子公司,其注冊(cè)資本不少于5億元;證券公司不能從事B股自營(yíng)業(yè)務(wù)買賣。
上市公司增發(fā)新規(guī)定正式實(shí)施
經(jīng)廣泛征求意見(jiàn)后,證監(jiān)會(huì)正式頒行了《關(guān)于上市公司增發(fā)新股有關(guān)條件的通知》,對(duì)增 發(fā)的條件作出補(bǔ)充規(guī)定:公司申請(qǐng)?jiān)霭l(fā)時(shí),其門檻數(shù)據(jù)線應(yīng)滿足最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度加權(quán)平 均凈資產(chǎn)收益率平均不低于10%,且最近一個(gè)年度不低于10%的要求,但對(duì)涉及重大重組 的公司重組后首次申請(qǐng)?jiān)霭l(fā)新股的,其收益率指標(biāo)仍設(shè)為6%,且募集資金量可超過(guò)公司上 年度末經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)值。
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2002?中國(guó)證券市場(chǎng)大事記
2002年6月23日,國(guó)務(wù)院決定,除企業(yè)海外發(fā)行上市外,對(duì)國(guó)內(nèi)上市公司停止執(zhí)行關(guān)于利用證券市場(chǎng)減持國(guó)有股的規(guī)定,并不再出臺(tái)具體實(shí)施辦法。
2002年6月24日,市場(chǎng)爆發(fā)井噴式“6.24”行情。
2002年11月5日,中國(guó)人民銀行和中國(guó)證監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)布《合格境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資管理暫行辦法》,這標(biāo)志著我國(guó)QFII制度正式啟動(dòng)。
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30年前,深滬證券交易所相繼開(kāi)業(yè),新中國(guó)證券市場(chǎng)的大幕徐徐拉開(kāi)。從無(wú)到有、從小到大、從封閉到開(kāi)放、從單一股票市場(chǎng)到多層次體系,中國(guó)資本市場(chǎng)逐步發(fā)展成為參與人數(shù)最多、市值規(guī)模名列第二、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力顯著提升、影響力輻射全球的大市場(chǎng)。
與歐美資本市場(chǎng)數(shù)百年的發(fā)展史相比,中國(guó)資本市場(chǎng)剛剛走過(guò)30年,時(shí)間很短,卻也因此更加波瀾壯闊、風(fēng)光無(wú)限。
早在上世紀(jì)80年代,上海、成都等地就出現(xiàn)了股票和資本市場(chǎng)的雛形。1986年11月,鄧小平將一張面值50元的飛樂(lè)音響股票贈(zèng)送給紐約證交所董事長(zhǎng)范爾霖,以此表達(dá)中國(guó)推進(jìn)改革、對(duì)外開(kāi)放的決心,一時(shí)傳為美談。1990年,深滬兩家交易所開(kāi)業(yè)之初,分別只有五只和八只股票掛牌交易,起步卑微,但新中國(guó)資本市場(chǎng)自此正式奠基,意義非同小可。
中國(guó)資本市場(chǎng)產(chǎn)生于計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌的過(guò)程中,早期市場(chǎng)化程度低、運(yùn)行不規(guī)范等問(wèn)題較為突出。比如,股票發(fā)行采用配額和審批的方式;國(guó)有股、法人股暫時(shí)不能流通;二級(jí)市場(chǎng)缺乏穩(wěn)定資金來(lái)源,莊家操縱成風(fēng);上市公司機(jī)制轉(zhuǎn)換不徹底,一些公司治理混亂,等等。這些成長(zhǎng)中的問(wèn)題,隨著中國(guó)資本市場(chǎng)改革的逐步深化,制度的日漸完善,得到了不同程度的化解,A股的市場(chǎng)化、法治化、國(guó)際化程度不斷提高。資本市場(chǎng)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的角色,也從最初謹(jǐn)慎試水,中間一度為國(guó)企脫困服務(wù),升級(jí)到如今在資源配置和高質(zhì)量發(fā)展中處于牽一發(fā)而動(dòng)全身的“樞紐”地位。
回顧過(guò)去30年,A股經(jīng)歷了一輪又一輪的牛熊轉(zhuǎn)換,曲曲折折的K線圖背后,刻畫的是一個(gè)個(gè)迎難而上、砥礪前行的腳印。