巴菲特透露其在金融危機期間進行投資的“簡單法則”

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2018-9-15 青野鴻蒙

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在2008年秋季全球市場都處于崩潰的境地。擁有6000億美元資產(chǎn)的投資銀行雷曼兄弟（Lehman Brothers）于當年9月15日申請破產(chǎn)保護，這是經(jīng)濟放緩的一個轉(zhuǎn)折點，當時失業(yè)率已經(jīng)高達10％。

兩周后，在9月29日的一天中，美國股市下跌了1.2萬億美元，道瓊斯指數(shù)下跌了778點，接近7％。

“你當時只會覺得整個市場都在崩潰，”一位名叫瑞恩-拉森的資深股票交易員當天告訴紐約時報。 “人們開始拋售，瘋狂的拋售，但是賣出去并不容易。你買什么已經(jīng)不重要了，重點是你賣了?！?/span>

但有一位超級投資家有著不同的看法：伯克希爾-哈撒韋公司首席執(zhí)行官沃倫-巴菲特。

事實上，“股神”沃倫-巴菲特當時還在買入。

“我一直在購買美國股票，”巴菲特于2008年10月16日在紐約時報的一篇評論文章中寫道。伯克希爾哈撒韋公司在經(jīng)濟危機期間也進行了大量投資，主要支持通用電氣和高盛。

巴菲特也認識到了危機的嚴重性；他告訴CNBC那一年的美國市場就像一個“經(jīng)濟珍珠港”。但是，當其他人在往枕頭下塞錢時，為什么巴菲特選擇購買價格迅速下跌的股票呢？

巴菲特在“紐約時報”寫道：“決定我購買行為的一個簡單的規(guī)則是：當別人貪婪時要害怕，當別人害怕時要貪婪?！?/span>

在他看來，盡管危機在短期內(nèi)會帶來一定的痛苦，但是美國創(chuàng)新企業(yè)的長期價值將不斷增加。 巴菲特警告大家不要投資“高度杠桿化的實體，或競爭弱勢的企業(yè)”，但是提醒大家經(jīng)濟衰退為廣大投資者提供了以低價購買強勢公司股票的機會。

“簡而言之，壞消息是投資者最好的朋友。它讓你以顯著降價的價格購買美國一部分的未來市場，”巴菲特在專欄中解釋道?！皳鷳n眾多機制完善的公司能否保持長期繁榮毫無意義。這些企業(yè)確實會像往常一樣遭受盈利打擊。但大多數(shù)大公司將在未開5年、10年和20年后創(chuàng)下新的利潤記錄?！?/span>

實踐證明這一預(yù)測結(jié)果是正確的：在雷曼兄弟倒閉后的10年間，標普500指數(shù)上漲了130％。像蘋果和亞馬遜這樣的公司市值已經(jīng)飆升到新的高度，估值達到萬億美元。

根據(jù)CNBC的計算，如果你在2008年8月初向蘋果投資1000美元，那么截至2018年8月2日它的價值將超過9,222.50美元，或超過9倍。

不過，巴菲特的戰(zhàn)略也并不是完美無缺，他承認，由于市場在2009年繼續(xù)暴跌，他10月份的購買時間有點偏差。巴菲特告訴CNBC，“至少還可以推后四到五個月?！?/span>

當然，巴菲特在接受CNBC紀錄片“華爾街危機：震驚世界的那一周”的采訪時表示，在市場上漲時想要進行投資是人性。

“人們會對某些正在升值的某些東西感興趣，但并不是因為他們理解它或其他任何東西，”巴菲特說。

巴菲特建議不要按照情感本能行事，而是遵循這個簡單的規(guī)則。

巴菲特在2018年的股東信中寫道：“盡管市場總體上是理性的，但它們偶爾會做出瘋狂的事情?！?“抓住當時提供的機會并不需要很好的智慧，經(jīng)濟學(xué)學(xué)位或熟悉華爾街術(shù)語。投資者當時需要的是能夠既忽視多數(shù)散戶的恐懼或熱情，又專注于一些簡單的基本面。在持續(xù)一段時間內(nèi)做一些看起來缺乏想象力的事情，甚至這些事情看起來很愚蠢，但這也是很有必要的?！?/span>

沃倫·巴菲特

沃倫·巴菲特（1930年8月30日— ) ，全球著名的投資商，生于美國內(nèi)布拉斯加州的奧馬哈市。從事股票、電子現(xiàn)貨、基金行業(yè)。

巴菲特是伯克希爾-哈撒韋公司的最大股東，并擔任該公司主席及首席執(zhí)行官的職務(wù)。2006年6月，巴菲特承諾將其資產(chǎn)捐獻給慈善機構(gòu)，其中85%將交由蓋茨夫婦基金會來運用。巴菲特此一大手筆的慈善捐贈，創(chuàng)下了美國有史以來的紀錄。

2016年9月22日，彭博全球50大最具影響力人物排行榜，沃倫·巴菲特排第9名。12月14日，榮獲“2016年最具影響力CEO”榮譽。2017年3月20日《福布斯》公布了2017年度全球富豪榜，巴菲特排名第二。2018年2月28日，胡潤研究院發(fā)布《2018胡潤全球富豪榜》，巴菲特以6450億元保持第二位。

個人經(jīng)歷

學(xué)習(xí)

1941年，剛剛跨入11周歲，他便躍身股海，并購買了平生第一張股票。

1947年，沃倫·巴菲特進入賓夕法尼亞大學(xué)攻讀財務(wù)和商業(yè)管理。但他覺得教授們的空頭理論不過癮，兩年后轉(zhuǎn)學(xué)到內(nèi)布拉斯加大學(xué)林肯分校，一年內(nèi)獲得了經(jīng)濟學(xué)學(xué)士學(xué)位。

1950年巴菲特申請哈佛大學(xué)被拒之門外，考入哥倫比亞大學(xué)商學(xué)院，拜師于著名投資學(xué)理論學(xué)家本杰明·格雷厄姆。在格雷厄姆門下，巴菲特如魚得水。

格雷厄姆反對投機，主張通過分析企業(yè)的盈利情況、資產(chǎn)情況及未來前景等因素來評價股票，他傳授給巴菲特豐富的知識和訣竅。

1951年，21周歲的巴菲特獲得了哥倫比亞大學(xué)經(jīng)濟學(xué)碩士學(xué)位。學(xué)成畢業(yè)的時候，他獲得最高A+。

事業(yè)

1957年，巴菲特成立非約束性的巴菲特投資俱樂部 ，掌管的資金達到30萬美元，但年末則升至50萬美元。

1962年，巴菲特合伙人公司的資本達到了720萬美元，其中有100萬是屬于巴菲特個人的。當時他將幾個合伙人企業(yè)合并成一個“巴菲特合伙人有限公司”。最小投資額擴大到10萬美元。情況有點像中國的私募基金或私人投資公司。

1964年，巴菲特的個人財富達到400萬美元，而此時他掌管的資金已高達2200萬美元。

1966年春，美國股市牛氣沖天，但巴菲特卻坐立不安，盡管他的股票都在飛漲，但卻發(fā)現(xiàn)很難再找到符合他的標準的廉價股票了。

1967年10月，巴菲特掌管的資金達到6500萬美元。

1968年，巴菲特公司的股票取得了它歷史上最好的成績：增長了46%，而道·瓊斯指數(shù)才增長了9%。巴菲特掌管的資金上升至1億零400萬美元，其中屬于巴菲特的有2500萬美元。

1968年5月，當股市一路凱歌的時候，巴菲特卻通知合伙人，他要隱退了。隨后，他逐漸清算了巴菲特合伙人公司的幾乎所有的股票。

1969年6月，股市直下，漸漸演變成了股災(zāi)，到1970年5月，每種股票都要比上年初下降50%，甚至更多。

1970年~1974年間，美國股市就像個泄了氣的皮球，沒有一絲生氣，持續(xù)的通貨膨脹和低增長使美國經(jīng)濟進入了“滯漲”時期。然而，一度失落的巴菲特卻暗自欣喜異常，因為他看到了財源即將滾滾而來——他發(fā)現(xiàn)了太多的便宜股票。

1972年，巴菲特又盯上了報刊業(yè)，因為他發(fā)現(xiàn)擁有一家名牌報刊，就好似擁有一座收費橋梁，任何過客都必須留下買路錢。1973年開始，他偷偷地在股市上蠶食《波士頓環(huán)球》和《華盛頓郵報》，他的介入使《華盛頓郵報》利潤大增，每年平均增長35%。10年之后，巴菲特投入的1000萬美元升值為兩個億。

1980年，他用1.2億美元、以每股10.96美元的單價，買進可口可樂7%的股份。到1985年，可口可樂改變了經(jīng)營策略，開始抽回資金，投入飲料生產(chǎn)。其股票單價已漲至51.5美元，翻了5倍。至于賺了多少，其數(shù)目可以讓全世界的投資家咋舌。

1992年中巴菲特以74美元一股購下435萬股美國高技術(shù)國防工業(yè)公司——通用動力公司的股票，到年底股價上升到113美元。巴菲特在半年前擁有的32，200萬美元的股票已值49，100萬美元了。

1994年底已發(fā)展成擁有230億美元的伯克希爾工業(yè)王國，它早已不再是一家紡紗廠，它已變成巴菲特的龐大的 投資金融集團。從1965~1998年，巴菲特的股票平均每年增值20.2%，高出道·瓊斯指數(shù)10.1個百分點。如果誰在1965年投資巴菲特的公司10000美元的話，到1998年，他就可得到433萬美元的回報，也就是說，誰若在33年前選擇了巴菲特，誰就坐上了發(fā)財?shù)幕鸺?/span>

2000年3月，巴菲特成為RCA注冊特許分析師公會榮譽會長。

自2000年開始，巴菲特透過網(wǎng)上拍賣的方式，為格來得基金會募款。底價5萬美元起拍，以獲得與巴菲特共進晚餐的機會。

2006年6月，巴菲特宣布將一千萬股左右的伯克希爾·哈撒韋公司B股，捐贈給比爾與美琳達·蓋茨基金會的計劃，這是美國有史以來最大的慈善捐款。

2007年3月1日晚間，“股神”沃倫·巴菲特麾下的投資旗艦公司——伯克希爾·哈撒維公司（Berkshire Hathaway）公布了其2006財政年度的業(yè)績，數(shù)據(jù)顯示，得益于颶風(fēng)“爽約”，公司主營的保險業(yè)務(wù)獲利頗豐，伯克希爾公司2006年利潤增長了29.2%，盈利達110.2億美元（高于2005年同期的85.3億美元）；每股盈利7144美元（2005年為5338美元）。

1965~2006年的42年間，伯克希爾公司凈資產(chǎn)的年均增長率達21.46%，累計增長361156%；同期標準普爾500指數(shù)成分公司的年均增長率為10.4%，累計增長幅為6479%。

2016年2月25日，《2016胡潤全球富豪榜》發(fā)布，巴菲特以4500億人民幣躍居第二。2016年9月22日，彭博全球50大最具影響力人物排行榜，沃倫·巴菲特排第9名。2016年10月，在《福布斯》雜志發(fā)布的年度“美國400富豪榜”中，沃倫·巴菲特排第3名。2016年12月14日，榮獲“2016年最具影響力CEO”榮譽。

2017年3月7日，2017胡潤全球富豪榜發(fā)布，巴菲特排名第二。3月20日《福布斯》公布了2017年度全球富豪榜，巴菲特排名第二。

2018年2月28日，胡潤研究院發(fā)布《2018胡潤全球富豪榜》。沃倫·巴菲特以6450億元財富排名第二。